Estão enganados! Não é só fraca capacidade de gestão que limita empresas a cotar-se na Bolsa
É quase doutrinária e consensual entre os leigos e até mesmo especialistas a presunção imediata de que a fraca capacidade de gestão corporativa constitui a principal barreira para adesão das empresas ao mercado de capitais, organizado e gerido pela Bolsa de Valores de Moçambique.
O percurso analítico sobre a dinâmica do mercado de capitais em Moçambique, aliado aos depoimentos de vários intervenientes do sistema financeiro nacional, permitiu desvendar que, para além dos elementos comumente citados como impeditivos à participação das empresas na Bolsa de Valores de Moçambique, existe um outro elemento não muito tido em conta, que verdadeiramente pode ser uma barreira à participação das empresas ao mercado. Para variar, as empresas usam este elemento numa perspetivas instrumental. Ou seja, muitas empresas não se alistam a Bolsa de Valores de Moçambique porque receiam maior exposição no seu desempenho financeiro, o que pode implicar maior escrutínio das finanças sobre seus impostos, por isso, e estrategicamente preferem viver no anonimato.
Em conversa com o PCA da Zero Investimento, coincidentemente, a primeira Pequena e Média Empresa (PME) a aderir a Bolsa de Valores de Moçambique, disse a nossa reportagem que esta actuação estratégica das empresas ganha sustentação em virtude da reduzida base tributária em Moçambique.
João das Neves – Empresário
“Maior parte das empresas em Moçambique preferem viver no anonimato porque como a base tributária de pagamento de impostos não está muito alargada, todos aqueles que se expõem estão naturalmente sujeitos a maior pressão sobre seus impostos e sobre a sua contabilidade, e isso impede para que muitas empresas fiquem cotadas A Bolsa de Valores de Moçambique”, declarou João das Neves.
Ora, olhando para os factos, o pressuposto de que as empresas não se alistam a Bolsa por temer maior exposição do seu desempenho financeiro pode ser autêntico, pois das 100 maiores empresas moçambicanas apenas quatro estão cotadas na Bolsa de Valores de Moçambique. Será por falta de capacidade de gestão corporativa no seio das 100 maiores empresas moçambicanas? Portanto, aversão das grandes empresas de usar o mercado de capitais pode ser uma estratégia de não exposição ao fisco, isso porque essas empresas têm ao alto os requisitos necessários para cotar-se a Bolsa, mas mesmo assim preferem ficar no anonimato.
Nesta senda, diante desta situação caracterizada pela pouca afluência das empresas moçambicanas no Mercado de Capitais, a Bolsa de Valores de Moçambique tem vindo neste últimos anos a implementar reformas profundas, como é o caso da criação do Terceiro Mercado, destinado a transacionar acções de um segmento específico de empresas que não reúnam, no momento da admissão à cotação, os requisitos actualmente exigidos para o Mercado de Cotações Oficiais ou Segundo Mercado, para exactamente responder as preocupações das várias empresas nacionais. Portanto, Será desta que as empresas irão se alistar a Bolsa?
