Oxford Economics Revê Crescimento De Moçambique Em Baixa Para 1,8%
- A Oxford Economics reduziu a previsão de crescimento de Moçambique para 1,8% em 2025, abaixo dos 2,0% anteriormente projectados;
- O sector privado continua em terreno recessivo, com o PMI a cair para 49,4 pontos em Setembro, sinal de nova contracção;
- A consultora alerta para a fragilidade da confiança empresarial, os problemas de liquidez cambial e os efeitos financeiros retardados da agitação pós-eleitoral;
- O Standard Bank admite que a economia moçambicana pode continuar em recessão até ao terceiro trimestre, recuperando apenas no final do ano;
- A inflação deverá manter-se em 4,5%, apoiada pela redução das taxas de juro e por uma política monetária estável.
A Oxford Economics reviu em baixa a previsão de crescimento económico de Moçambique para 2025, estimando agora uma expansão de apenas 1,8% do PIB. A consultora internacional alerta para a deterioração da actividade económica, confirmada pela nova queda do índice PMI, e considera que a economia moçambicana enfrenta um ambiente de fraca confiança empresarial e recuperação lenta após a recessão provocada pela instabilidade política de 2024.
Num comentário à evolução do índice PMI (Purchasing Managers Index), a Oxford Economics reconhece que “a actividade económica voltou a deteriorar-se em Setembro”, com as empresas a registarem o primeiro decréscimo nas vendas nos últimos três meses.
“Projectamos agora que a economia crescerá uns modestos 1,8% em 2025, abaixo da nossa previsão anterior de 2,0%. Este ambiente de baixo crescimento provavelmente enfraquecerá as actividades do sector privado durante o resto do ano, apesar de um clima monetário favorável”, referem os analistas.
A consultora aponta que o sector privado tem lutado para recuperar o ímpeto, após a agitação pós-eleitoral de 2024 ter provocado perturbações significativas na actividade económica e danificado as infra-estruturas em algumas regiões.
“Breves períodos de expansão do sector privado têm sido continuamente interrompidos por contrações intermitentes, à medida que a economia luta para se estabilizar”, sublinha o relatório.
Segundo a Oxford Economics, a média do PMI nos primeiros nove meses do ano situa-se em 49,7 pontos, abaixo da barreira dos 50 pontos, que separa crescimento de contracção. Este desempenho reforça o diagnóstico de fragilidade estrutural e de recuperação económica intermitente.
Sinais de Debilidade no Sector Privado
O índice PMI, compilado pelo Standard Bank, caiu de 50,7 pontos em Julho para 49,9 em Agosto e 49,4 em Setembro, regressando a território negativo.
O economista-chefe do Standard Bank, Fáusio Mussá, considera Setembro “mais um mês de fraco desempenho do sector privado”, sublinhando que a economia moçambicana registou contrações homólogas do PIB entre o quarto trimestre de 2024 e o segundo trimestre de 2025.
“Não ficaríamos surpreendidos se os dados do PIB para o terceiro trimestre de 2025 mostrassem que esta economia continua em recessão. As nossas previsões apontam para que Moçambique saia da recessão apenas no quarto trimestre de 2025, apoiado por efeitos de base favoráveis”, declarou Mussá.
O índice PMI mede a percepção dos gestores empresariais sobre o comportamento da produção, das encomendas e do emprego. Valores acima de 50 pontos indicam expansão, enquanto abaixo dos 50 revelam contracção.
Condições Monetárias e Inflação Controlada
Apesar do contexto de baixo crescimento, a Oxford Economics prevê que a inflação se mantenha moderada, fixando-se em 4,5% até ao final do ano.
A consultora considera que a estabilidade de preços será sustentada por uma política monetária prudente, marcada pela redução gradual das taxas de juro de referência e por um cenário de inflação de um dígito.
Contudo, adverte que “os problemas de liquidez cambial, a fraca confiança empresarial, as infra-estruturas danificadas e os efeitos financeiros retardados da agitação social irão pesar sobre as actividades comerciais”.
Assim, a expectativa é de que o índice PMI continue a oscilar em torno da marca dos 50 pontos nos próximos meses, indicando uma recuperação lenta e desigual da economia.
Crescimento Frágil e Riscos Persistentes
A revisão em baixa da Oxford Economics reforça a leitura de que Moçambique enfrenta uma transição económica complexa, num ambiente de fragilidade macroeconómica e limitada diversificação produtiva.
Apesar de um quadro monetário estável, os choques políticos e cambiais de 2024 deixaram cicatrizes visíveis sobre o investimento e o comércio, que continuam a travar a recuperação do sector privado.
O sector público mantém-se como principal motor da actividade económica, num cenário em que o crédito às empresas cresce lentamente e o consumo das famílias se mantém condicionado pelo poder de compra reduzido.
Com a revisão para 1,8%, Moçambique regressa a uma das taxas de crescimento mais baixas da África Subsariana em 2025, num contexto em que os países vizinhos retomam ritmos de expansão superiores a 3% e 4%.
