Rand cai e os rendimentos atingem máximos históricos com a queda da SA Inc.

A divisa  sul-africana enfraqueceu para um mínimo de três meses em relação ao dólar e os rendimentos das obrigações do Tesouro atingiram máximos históricos, no meio de uma venda alimentada pela preocupação com as perspectivas orçamentais do país, bem como pelo clima de risco a nível mundial.

O rand caiu pelo quarto dia consecutivo na quinta-feira, 28 de Setembro, a mais longa série em seis semanas, atingindo o seu nível mais fraco desde Junho face ao dólar, cerca de R19,20 rands. As taxas de rendibilidade subiram ao longo de toda a curva, com as dos títulos de 2035 a ultrapassarem os 12,5% pela primeira vez. De acordo com o Citigroup, a situação poderia ser pior sem o apoio da taxa de juro directora do banco central, a mais elevada dos últimos 14 anos.

“Os amantes do rand – se é que existem – devem estar satisfeitos com o facto de o South African Reserve Bank ser provavelmente um dos últimos bancos centrais a cortar as taxas neste ciclo”, escreveram os analistas do Citigroup Luis Costa e Bhumika Gupta numa nota aos clientes. “Sem um Sarb cauteloso, o ZAR poderia estar muito acima de 20”.

O Banco da Reserva deixou a sua taxa de referência inalterada na semana passada, mas os comentários hawkish do Governador Lesetja Kganyago levaram os mercados monetários a fixar o preço em 42 pontos base de aumentos nas próximas duas reuniões.

A subida dos rendimentos do Tesouro dos EUA e o ressurgimento do dólar afectaram os activos de maior risco em todo o mundo, com o aumento dos preços do petróleo a alimentar as expectativas de taxas de juro mais elevadas por mais tempo na maior economia do mundo.

A nível local, os investidores estão preocupados com os buracos no orçamento do país, que, segundo o banco central, obrigarão as taxas locais a manterem-se elevadas durante algum tempo. As taxas de rendibilidade das obrigações de 2035 subiram 18 pontos base na quinta-feira, 28 de Setembro, para serem transaccionadas a 12,59%, o desempenho mais fraco fora da Hungria na quinta-feira, 28 de Setembro, entre os 26 mercados locais monitorizados pela Bloomberg.

O mercado de títulos do governo teve saídas líquidas de R 5.1 mil milhões rands (US $ 266 milhões de dólares) na quarta-feira, 27 de Setembro, o maior em um dia desde 22 de Julho.

“O Rand continua a ter dificuldades”, escreveram os analistas do Rand Merchant Bank numa nota aos clientes. “O mercado obrigacionista local continua a centrar-se nos rendimentos, com os rendimentos do Tesouro dos EUA a atingirem novos máximos, um rand mais fraco e as preocupações com a posição fiscal da SA Inc., tudo isto a fornecer o combustível para as posições curtas.”