África do Sul Avalia Novo Corte de Taxas de Juro em 2025 com Inflação Sob Controlo
A inflação mantém-se estável entre 2,7% e 3,4% desde Outubro de 2024, abrindo espaço para o Banco de Reserva da África do Sul considerar uma nova descida de 25 pontos base antes do final de 2025. O objectivo é aliviar o custo do crédito e estimular o crescimento económico num contexto de fraqueza estrutural.
- A inflação situou-se em 3,4% em Setembro de 2025, ligeiramente acima dos 3,3% de Agosto, mantendo-se dentro da meta implícita de 3%;
- O Banco de Reserva da África do Sul (SARB) tem margem para um novo corte de 25 pontos base, segundo o economista-chefe da Stanlib, Kevin Lings;
- A inflação permanece estável entre 2,7% e 3,3% desde Outubro de 2024;
- A descida dos preços dos combustíveis e a estabilidade do rand deverão manter a inflação controlada;
- Uma redução gradual das taxas poderá aliviar o peso da dívida e impulsionar o investimento doméstico.
Com a inflação a estabilizar em torno dos 3%, a África do Sul poderá avançar com um novo corte nas taxas de juro em 2025, segundo analistas. O Banco de Reserva tem agora maior margem de manobra para estimular a economia, à medida que a pressão inflacionária diminui e os preços dos combustíveis recuam, abrindo espaço para uma política monetária mais expansionista e menos restritiva.
Inflação Estável Abre Espaço para Flexibilização Monetária
O economista-chefe da Stanlib, Kevin Lings, considera que, apesar de a inflação se manter ligeiramente acima da meta implícita de 3%, o Banco de Reserva da África do Sul (SARB) dispõe de espaço suficiente para reduzir as taxas de juro antes do final do ano.
O índice de preços ao consumidor subiu 0,2% em Setembro, elevando a taxa anual de 3,3% para 3,4%, mas permanecendo dentro de uma margem considerada estável e controlada.
Segundo Lings, “a inflação tem-se mantido num intervalo estreito entre 2,7% e 3,3% desde Outubro de 2024, o que demonstra contenção e reduz a necessidade de manter taxas de juro tão elevadas num contexto de crescimento económico fraco”.
Efeitos Positivos de uma Política Monetária Mais Branda
A perspectiva de um corte adicional de 25 pontos base poderá ter efeitos positivos significativos sobre o custo de financiamento, tanto para empresas como para famílias, numa economia ainda fragilizada pelo desemprego e baixo investimento produtivo.
Uma política monetária mais acomodatícia também ajudaria a reduzir os custos do serviço da dívida pública, que actualmente representam 5,4% do PIB, podendo cair para 4,8% até 2035, segundo estimativas do próprio Banco de Reserva.
Além disso, a manutenção de uma inflação baixa e previsível poderá fortalecer o rand, atrair investimento estrangeiro e melhorar a confiança do mercado.
Desafios: Credibilidade e Sustentabilidade
Apesar do cenário favorável, Kevin Lings alerta que o SARB pode optar por agir com prudência para preservar a credibilidade da sua política anti-inflação, evitando cortes prematuros que possam reverter a estabilidade conquistada.
O governador Lesetja Kganyago reiterou que a meta implícita de 3% é um “objectivo de longo prazo” que visa aproximar a África do Sul das economias desenvolvidas, reduzindo o diferencial inflacionário e assegurando menores custos de capital no futuro.
O banco central estima que a redução sustentada da inflação para 3% possa gerar 0,25% adicionais de crescimento anual do PIB nos próximos cinco anos, e até 0,4% ao fim de uma década.
Perspectiva Regional
Uma eventual redução da taxa de juro na África do Sul teria impacto positivo nos mercados financeiros da SADC, incluindo Moçambique, que importa parte das suas dinâmicas cambiais e comerciais. A estabilização do rand tende a fortalecer o metical, reduzir pressões importadas e melhorar a previsibilidade para os agentes económicos regionais.
