Taxas de juros altas por muito tempo cria vulnerabilidades aos bancos
- “Cauda fraca” dos bancos pode ter dificuldades numa recessão económica – FMI
- A história desaconselha a declaração de vitória demasiado cedo e a flexibilização prematura da política monetária – FMI
Cerca de 5% dos bancos em todo o mundo são vulneráveis a tensões se as taxas de juro dos bancos centrais se mantiverem mais elevadas durante mais tempo, apesar do abrandamento da turbulência no sector nos últimos meses, afirmou o Fundo Monetário Internacional (FMI) na terça-feira, 10 de Outubro.
Outros 30% dos bancos – incluindo alguns dos maiores do mundo – estariam vulneráveis se a economia mundial entrasse num período de baixo crescimento e de inflação elevada, ou “estagflação”, afirmou ainda o FMI no seu relatório semestral sobre a estabilidade financeira mundial.
O aviso baseou-se num novo teste de resistência global mais rigoroso que o FMI aplicou a cerca de 900 credores em 29 países, na sequência do colapso, no início deste ano, do Silicon Valley Bank, com sede na Califórnia, do Credit Suisse Group da Suíça e de dois outros credores norte-americanos.
O FMI ajustou o teste de resistência deste ano para avaliar o impacto do seu cenário económico de base, que prevê taxas de juro mais elevadas durante mais tempo, bem como a possibilidade de os consumidores retirarem os seus depósitos. O seu cenário “grave mas plausível” prevê que a economia mundial entre em “estagflação”.
“No cenário de base, cerca de 5% dos bancos são relativamente fracos em termos de capital. E em situações de stress grave, esse número sobe para 30% ou por vezes mais”, disse Adrian.
O FMI não identificou os bancos que poderiam estar em apuros se essas circunstâncias económicas se verificassem, mas incluiu tanto os pequenos como os grandes credores.
“Há certamente algumas grandes instituições que poderiam estar sob pressão nalguns cenários”, disse Adrian, embora tenha observado que a recente crise bancária dos EUA mostrou como mesmo as falências de bancos mais pequenos podem prejudicar a estabilidade financeira.
Os governos precisam de supervisionar agressivamente os seus bancos, os examinadores devem ser mais “intrusivos” e os credores directos devem tomar medidas correctivas mais “atempadas e conclusivas”, afirmou o FMI. O FMI afirmou ainda que existe uma “necessidade urgente” de melhorar a capacidade de resistência dos bancos através do aumento dos níveis de capital.
O relatório foi publicado quando os líderes financeiros mundiais se reuniram em Marraquexe, Marrocos, para as reuniões anuais do FMI e do Banco Mundial.
Luta contra a inflação
As recentes perturbações nos mercados de obrigações do Estado têm sido ordenadas, disse Adrian aos jornalistas numa conferência de imprensa na terça-feira. “A subida das taxas de rendibilidade foi rápida, mas não assistimos a uma espécie de desalavancagem forçada ou a outras disfunções do mercado”, disse Adrian.
A diferença entre as taxas de rendibilidade das obrigações alemãs e as dos países do sul da Europa, como a Itália, que explodiu durante a crise da dívida soberana há uma década, continua “bem contida”, acrescentou.
As subidas das taxas de juro da Reserva Federal dos EUA em 2022 e 2023 provocaram grandes perdas nas carteiras de obrigações do Estado detidas por bancos regionais dos EUA, o que, por sua vez, assustou os depositantes e levou a uma série de falências em março e no início de maio deste ano.
O banco central dos EUA manteve a sua taxa de juro overnight de referência estável no intervalo de 5,25%-5,50% no mês passado, mas sinalizou que seria provavelmente necessária mais uma subida de um quarto de ponto percentual antes do final deste ano para cimentar a trajetória descendente da inflação e que a taxa directora provavelmente terminaria 2024 acima dos 5%.
Foram considerados bancos fracos aqueles cujos níveis de capital caíram mais de cinco pontos percentuais ao longo do teste de stress do FMI, ou abaixo de um limite mínimo de 7%.
No cenário de base, 55 bancos, representando 4% dos activos mundiais, revelaram-se fracos. No cenário de estagflação, esse número aumentou para 215 bancos que detêm 42% dos activos.
O relatório insta os bancos centrais a manterem taxas mais elevadas até que a inflação arrefeça, mas alerta para o facto de alguns investidores parecerem demasiado confiantes de que a inflação irá baixar rapidamente. “A história desaconselha a declaração de vitória demasiado cedo e a flexibilização prematura da política monetária”, refere o relatório.
