Procura de ouro no terceiro trimestre firmemente acima da média de longo prazo

As compras de ouro pelos bancos centrais mantiveram um ritmo histórico, mas ficaram aquém do recorde do terceiro trimestre de 22. A procura de jóias diminuiu ligeiramente face aos elevados preços do ouro, enquanto o cenário de investimento foi misto.

A demanda por ouro (excluindo OTC, order to cash, processo que engloba todo o fluxo de actividades entre a emissão de um pedido de compra até o recebimento do pagamento da venda) no terceiro trimestre foi 8% acima de sua média de cinco anos, mas 6% mais fraca ano a ano, em 1.147 toneladas. Incluindo os fluxos de OTC e de estoque, a demanda total aumentou 6% a/a, para 1.267 t.

A compra líquida de 337 toneladas pelos bancos centrais foi o terceiro trimestre mais forte desde que os dados começaram a ser compilados, embora não tenha conseguido igualar as excepcionais 459 toneladas do terceiro trimestre de 22. No entanto, a procura dos bancos centrais no ano está 14% acima do mesmo período do ano passado, com um recorde de 800 toneladas.

A procura de investimento no terceiro trimestre de 157t, embora 56% superior em relação ao ano anterior, foi fraca em relação à sua média de cinco anos de 315t. Os ETFs de ouro globais perderam 139t no terceiro trimestre – uma saída muito menor do que no terceiro trimestre de 22 (-244t).

O investimento em barras e moedas diminuiu 14% em relação ao ano anterior, para 296 toneladas, embora tenha permanecido firmemente acima da média trimestral de cinco anos de 267 toneladas. O declínio anual é em grande parte o produto de quedas acentuadas na Europa.

O investimento OTC totalizou 120t no terceiro trimestre. Esta fonte opaca de procura tornou-se novamente evidente, uma vez que o preço do ouro encontrou um apoio firme durante grande parte do terceiro trimestre, apesar das saídas de ETF e da queda das posições longas líquidas de futuros na COMEX.

O consumo de joias diminuiu ligeiramente, caindo 2% ano a ano, para 516 toneladas, em meio à força contínua do preço do ouro. A fabricação de joias foi ligeiramente mais resiliente, caindo 1%, para 578t, devido ao aumento de estoque.

A frágil procura de produtos eletrónicos de consumo continuou a minar os volumes de ouro utilizados em tecnologia, que caíram 3% em termos anuais, para 75 toneladas.

A produção mineira atingiu um recorde de 971 toneladas no terceiro trimestre, ajudando a elevar a oferta total de ouro para 1.267 toneladas (+6% a/a). A reciclagem também foi maior ano a ano, um aumento de 8% para 289t.